中国旭阳集团2021年各项业务齐头并进 焦化龙头布局氢能迎风口

2021年又是充满挑战的一年，对于旭阳集团来说，却是收获满满，“焦炭+化工+氢能”等多个业务全面开花。

作为全球最大的独立焦炭生产商及供应商，旭阳集团这一年持续扩张焦炭业务。双碳目标下焦炭行业供应处于紧平衡状态，尤其上半年焦炭及焦化产品价格大涨，同时受益于化工品上半年价格恢复，公司2021年中期业绩大幅提升。

在此过程中，旭阳集团更是通过兼并收购、运营管理服务等方式，不断扩大业务版图，进一步巩固了龙头地位。

除了传统业务不断扩大市场份额，旭阳集团步步为营，不断加码氢能新项目，氢能业务逐步落地，成绩显著。

氢能是2021年最火的赛道，不少上市公司都在积极关注。旭阳集团布局氢能，可以说恰逢其时地站上了风口，而传统能源巨头布局氢能的优势此时格外凸显。

在此背景下，旭阳集团也成为资本市场的热门标的。

双碳目标下，旭阳集团正迎来多重利好。首先是主营焦炭业务不断扩张规模、优势明显，运营管理模式持续发力让公司成为行业整合的引领者；其次是公司的化工业务也稳步布局，进一步拓展下游精细化工产品市场；第三是公司氢能业务发展路径明确，积极探索可盈利可复制的商业模式。

双碳目标下行业整合加速 有序扩张巩固焦化龙头地位

近几年，在环保限产政策和产能压减政策双重助力下，焦化行业产能结构一直在调整，行业整合也在加速。旭阳集团作为焦化行业的龙头企业，也一直在通过兼并收购及运营管理服务等方式引领行业整合。

旭阳中期财报显示，截至2021年6月30日，旭阳集团完成收购2家公司、运营管理5家公司，在有效提升目标公司整体盈利水平的同时，亦拓展了旭阳运营管理板块发展空间和品牌影响力，巩固集团的行业龙头地位。

此外，从2021年开始，旭阳集团还积极拓展海外项目，在世界不同地方探索机会，于2021年6-7月签约多个海外合资焦化项目，以成立合营公司的方式将旭阳业务版图从中国扩展至印度尼西亚。

2021年，旭阳集团保持去年的增长及扩张步伐，通过扩大自产、运营管理服务以及各种资本运营的方式实现增长及扩张，盈力能力大幅提升，上半年股东应占溢利飙升约381.7%至16.9亿元，已接近2020年全年溢利的水平。

得益于销售价格持续提升，2021年上半年来自焦炭及焦化产品生产业务的收益增加92%至77.06亿元。

安信国际证券研究报告认为，双碳政策将导致焦炭价格维持高位，旭阳集团的逆势扩张，一方面可以进一步提高市场份额，另一方面可以维持净利润的稳定增长。

该报告还强调，2021年以来，随着政策对双碳目标的强调，煤炭-焦炭-钢铁产业链供给不断收缩，使得这些行业均面临供给紧平衡状态，煤炭、焦炭价格不断攀升，带动旭阳集团焦炭业务利润大增。

同时，安信国际证券分析师认为，在行业产能收紧的背景下，旭阳集团通过合资合作、运营管理服务、海外扩展等多种方式快速有序扩张焦炭产能，有效提升目标公司整体盈利水平的同时，亦拓展了旭阳运营管理板块发展空间和品牌影响力，巩固集团的行业龙头地位

除了焦化业务持续保持行业领先，以焦化为起点，旭阳集团还形成了碳材料、芳烃、醇醚、氢能等化工产业链。今年以来，公司品类众多的化工产品业务量稳定增加，价格回升，上半年来自精细化工产品生产业务的收益亦上升88%至55.07亿元。

据了解，旭阳集团旗下东明旭阳己内酰胺扩能项目，2021年8月投产，满产后东明旭阳己内酰胺产能达到30万吨/年；沧州旭阳在建30万吨/年己内酰胺二期项目，预计2022年年中投产，满产后沧州旭阳己内酰胺产能将达45万吨/年。届时，旭阳集团己内酰胺总产能规模将达到75万吨/年，有望跃居全球第二位。

另有国泰君安分析师提到，旭阳集团30万吨/年苯乙烯项目于2020年底投产，2021年释放产能。伴随2021年强相关的WTI现货价持续走高，旭阳集团2021年化工板块有望维持量价双升。

传统能源巨头优势凸显 全面布局氢能产业迎风口

作为2021年资本市场“最靓的仔”，氢能迎来了最强风口。旭阳集团在今年更是持续发力，加速布局氢能产业发展。

作为入选第一批《河北省2020年氢能产业重点项目清单》的企业，旭阳集团以焦炉煤气制氢，具备了生产纯度99.999%高纯氢的能力，与定州市人民政府携手共建氢能应用示范城市。

自2020年成立定州氢能公司以来，旭阳集团氢能项目不断取得进展，定州氢能项目一期500Nm3/h制氢装置2020年7月投产，可按照1吨/天规模生产氢能汽车用氢及国标高纯氢，经第三方计量测试技术研究机构检测鉴定，产品14项指标包括微量元素全部达标，合格率100%，纯度99.999%以上，全面满足GB/T3634.2-2011标准，服务区域辐射北京、天津、河北、山东等地区，主要应用于氢能汽车、医药中间体、电子半导体保护气、工业加氢等领域，完全保证客户对质量和数量的要求。预计将于2022年上半年投产的定州二期制氢项目高纯氢产能可达12吨/天，以甲醇生产装置的甲醇驰放气为原料，采用先进成熟的PSA变压吸附提氢技术，实现各项指标进一步提升，更加有助于减轻环境污染、减少碳排放。

为积极稳妥推进河北省氢能产业发展，培育壮大龙头企业，打造清洁能源产业优势，河北省发改委印发《2021年氢能产业重点谋划推进项目清单（第二批）》，旭阳集团邢台园区氢能源示范引领项目和500公斤/天加氢站项目再次荣列其中。这是继河北定州、内蒙古呼和浩特两园区之后旭阳集团推进的又一氢能产业项目。

据悉，邢台旭阳氢能有限公司于2021年7月29日在河北省邢台市注册成立。作为定州旭阳氢能有限公司的全资子公司，该公司承担旭阳集团氢能发展赋予的重任，以加氢站建设为示范先行，以氢能源示范引领项目（主要建设气化装置、空分装置、制氢装置及水处理系统、造气煤气净化系统等公辅配套设施）为后续产业依托，积极推进氢能产业发展，形成旭阳集团氢能产业布局和氢能源开发利用的又一标志性节点。

随后8月，呼和浩特旭阳氢能有限公司在内蒙古自治区呼和浩特市清水河县注册成立。该公司亦是定州旭阳氢能有限公司的全资子公司，以加氢站建设为示范先行，以加油、加氢、加气、充电四合一综合站氢能示范引领项目为后续产业依托，标志着旭阳集团呼和浩特园区氢能事业正式启动。

同年9月，河北旭阳氢能综合项目开工建设，该项目在建设12000公斤/天高纯氢生产装置进一步扩大制氢能力同时，还建设1000公斤/天液氢装置积极打造民用液氢应用示范，建设高标准氢能检测中心有效保障氢能产品质量，项目建成后将成为京津冀领先的高纯氢和液氢联合生产基地与氢能保障服务中心，对定州市及京津冀改善能源结构、推进双碳目标发挥积极作用。

不难发现的是，传统能源龙头企业在布局氢能方面，步步为营，优势凸显。

根据旭阳集团发布的《氢能发展规划》，公司现运营焦化规模1210万吨/年，预计2025年达到3000万吨/年，2030年达到6000万吨/年；与之相对应，旭阳集团现有氢资源26.6亿方/年，预计2025年氢资源超过65亿方/年，2030年氢资源超过130亿方/年。公司采用焦炉煤气制氢方式，制氢成本为0.7—1元/Nm3，相较于煤制氢具有成本优势。

值得一提的是，旭阳产业园区覆盖氢能发展聚集区和交通发达地区，网络式氢能生产和就近供应，具有显著的综合成本优势，且公司焦化和氢能保障基地布局与国家氢能集聚区高度一致。

风口之下，政策也在不断加大支持力度，以旭阳集团为代表的龙头企业有望提前享受氢能产业发展的红利。

下一步，旭阳集团会继续以氢能生产、加氢站示范项目为基点，通过整体规划、合理布局、稳健发展，孵育氢能板块，建设氢能基地，打造氢能品牌，先期形成京津冀氢能保供圈，实现对冀东南和鲁西南地区氢能供应，进而伴随旭阳事业“全国布局+全球拓展”步伐，持续扩大旭阳氢能版图，并与上下游产业开展合资合作，强化产业协同效应，延伸氢能产业链，提高氢能附加值。与此同时，按照2030年旭阳集团氢气供应能力达到130亿方/年的保守预期，可实现年减排二氧化碳1090万吨，将极大促进行业绿色低碳发展，为国家双碳目标的战略实施做出积极贡献。