氢燃料电池板块业绩释放窗口到来，市场平淡下深藏两条主线

雄韬股份10月23日晚间披露三季报显示，公司2019年前三季度实现营业收入21.62亿元，同比下降4.04%；归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长114.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7138.62万元，同比增长4.09%；基本每股收益0.44元。

此外，公司预计2019年度归属于上市公司股东的净利润为1.7亿元至2.2亿元，同比增长80.42%至133.49%。

公告称，公司业绩变动的原因包括：1、报告期内，氢燃料电池投资建设初显成效，在2019年4季度预计呈现较好的利润收益；2、报告期内，锂离子电池业务销售额及利润大幅度增长；3、报告期内，努力降低公司产品成本，为客户提供更多的增值服务，从而获得较大的利润增长空间等。

此前，雄韬股份全资子公司雄韬氢雄，与国家电投氢能小组签署氢能源项目战略合作框架协议。双方将在氢能源产业上游领域氢气的制、储、运环节和下游领域燃料电池电动汽车、氢动力船舶等开展全方位合作。另外，雄韬氢雄作为签约方之一，与国家电投氢能工作组等五方合作，签约宜兴清洁能源（氢能）产业园项目，总投资50亿元，主要包括40MW分散式风电项目、规划建设加氢站和公交和物流运输示范项目。

近年来，关于燃料电池的政策倾斜正在加大。我国《“十三五”战略性新兴产业发展规划》、《能源技术革命创新行动计划（2016～2030年）》、《节能与新能源汽车产业发展规划（2012～2020年）》、《中国制造2025》等国家规划都明确了氢能产业的战略性地位，纷纷将发展氢能列为重点任务，将氢燃料电池汽车列为重点支持领域。

此外，北京，上海，山西，武汉，佛山，苏州，张家口等地纷纷出台氢能扶持政策，为氢能的发展保驾护航。例如《山西省新能源汽车产业2019年行动计划》中提到，山西在氢能领域，2019、2020两年，山西省将培育有影响力的氢能与燃料电池技术研发中心1个、燃料电池汽车检验检测中心1个，在示范运行城市，建设加氢站3座、示范公交路线10条，形成700台的运营规模。2021年至2022年进行推广应用，公交示范线路300条，加氢站增加到10座。2023年至2024年实现规模运营，加氢站到达20座，全省公交线路开始运行，预计达到7500台车辆的运营规模。

中信建投指出，根据乘联会数据，10月前两周（1-13日）的乘用车市场日均零售32113台，同比增速下降13%，相比于9月降幅有所收窄。10月前两周（1-13日）的乘用车市场批发相对平稳，日均批发32597台，同比增速下降10%，其中1-13日后半段的周度厂家批发数据相对稍低，批售端销量略好于零售端销量进一步体现了三季度末主机厂与经销商产销相对谨慎，四季度预期会迎来持续复苏。此前成都市发布《成都市支持氢能暨新能源汽车产业发展及推广应用若干政策》，也为其他城市相关政策的出台提供了参考。

山西证券表示，整体而言，国内氢燃料电池行业起步晚、成本高、技术壁垒高，尚处于初级阶段，建议投资者关注2条主线：一、资金实力雄厚、与高校合作紧密、研发实力强劲，且汽车品类丰富的整车龙头；二、引进海外先进技术，积极布局产业链关键节点的零部件供应商。投资标的：上汽集团、宇通客车、潍柴动力。