国富氢能启动科创板IPO，打造氢能全产业链高端装备提供商

加氢站EPC、车载储氢瓶组、液氢装备、电解槽等多重概念加身的江苏国富氢能技术装备股份有限公司（以下简称“国富氢能”）6月29日在上交所官网披露了其科创板IPO招股书，计划募集资金20亿元，占发行后总股本不超过25%。

国富氢能IPO选择科创板《上市规则》第2.1.2条第四项上市标准：“预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。”

按去年11月公司最新一轮融资计算，投后估值约为31.6亿元，同时公司2021年营收为3.3亿元。

招股书表示，本次募集的资金将用于拟新增年产8万支III型瓶、500套水电解制氢设备产能，液氢及Ⅳ型瓶研发中心项目，并补充日常流动资金等。

国富氢能前身国富有限，成立于2016年6月，初设时富瑞特装（300228.SZ）是占股70%的控股方，目前公司实控人为富瑞特装前董事长、国富氢能董事长邬品芳及其一致行动人王凯，两人合计持股26.85%。招股书并披露，王凯系邬品芳配偶的姐姐的女婿。

*富瑞氢能前十大股东情况

一、两大拳头产品市占第一

国富氢能是我国最资深的氢能装备供应商之一，公司业务围绕氢能“制、储、输、用”领域展开，目前已实现车载高压供氢系统和加氢站成套设备的规模化应用，并突破低温大规模液氢制取和储运装备的国产化瓶颈。

截至目前，公司收入来源主要是车载高压供氢系统、加氢站成套设备，这两块业务占到公司90%以上营收。

招股书提供的数据显示，公司当前两大拳头产品车载高压供氢系统和加氢设备的市占率均为行业第一。

*国富氢能与可比公司营收情况对比

从上表可以看出，过去三年公司营收复合增长率处于30%以上的高速发展阶段。招股书同时预测，2023年公司将实现盈亏平衡。

在车载高压供氢系统上，产品单价呈逐年上升趋势。公司分析指出，这主要是得益于燃料电池整车市场对动力系统“长程重载”的需求影响，车载高压供氢系统的储氢量需求不断提升，公司车载高压供氢系统产品的规格不断优化提升、单台套携带的储氢瓶数量不断提升，因此单台套平均价格上升。

加氢站成套设备则表现出向更高加注能力方向发展的特点。到2021年，该项业务已不涉及200和80KG级别站点，首次拓展至1500KG级别大型加氢站。

招股书中表示，从提升土地资源利用率、加氢站的经济效益角度来看，未来“油氢共建站”、“气氢共建站”、“油汽氢电综合能源站”将成为加氢站建设的主流模式。

根据产品种类，公司下游客户主要为燃料电池系统厂商、车企、加氢站运营方这三大类。

在上游供应商方面，主要是碳纤维、管阀件、站用压缩机这三类，其中国产碳纤维龙头中复神鹰（688295.SH）连续两年成为国富氢能最大供应商。

二、未来发展战略

传统业务市场空间方面方面，根据《氢能中长期产业规划（2021-2035）》以及《节能与新能源汽车技术路线图2.0》显示，预计到2025年我国燃料电池汽车保有量将达到5万辆，到2030年预计达到80~100万辆。

招股书预测，2025年中国加氢站数量将突破1000座，全球加氢站数量有望达到2800座， 2035年中国加氢站数量达到5000座，2050年将达到1.2万座，到2050年我加氢站市场规模将突破1000亿元。

在新业务领域，国富氢能已取得实际突破。氢制取环节，公司1,000Nm³/H碱性水电解槽样机已成功下线，首套10吨/天氢气液化装置已完成研制；在储氢、输氢领域，公司拥有低温液氢储运等核心技术，液氢罐箱已经完成研制，公司首台民用大型液氢储存容器已经开工建设。

招股书中表示，公司未来将继续加大对氢能装备行业的技术研发投入，在制氢、储氢、输氢、用氢等产业环节实现更多的技术突破和创新，打通可再生能源与绿氢、氢液化及液氢储运到终端应用的全产业链，目标打造氢能领域全产业链高端装备提供商。